Transaktionsgeschehen im Pflegemarkt zieht deutlich an

Der Pflegemarkt präsentierte sich auch im vergangenen Jahr weiterhin ausgesprochen dynamisch. Neben anhaltenden strukturellen Herausforderungen war das Marktgeschehen im Jahr 2025 erneut von einer erhöhten Insolvenzaktivität geprägt, insbesondere durch die Verfahren mehrerer großer Betreiber. Darüber hinaus wurde eine Reihe an spannenden Transaktionen getätigt, auf die im weiteren Verlauf eingegangen wird. Im Folgenden werfen wir einen Blick auf das Transaktionsgeschehen des vergangenen Jahres und analysieren die prägenden Entwicklungen, Akteure und Trends.

Inhaltsverzeichnis

• Ambulante Pflege mit weniger Übernahmen als im Vorjahr
• Doppelt so viele Pflegeheimplätze übernommen als im Vorjahr
• Viele Übernahmen aus Insolvenz bei den Tagespflegen
• Immobilienübernahmen gehen deutlich zurück
• Ausblick 2026 – Domidep beginnt das Dealjahr mit einem Mega-Deal

Ambulante Pflege mit weniger Übernahmen als im Vorjahr

Im direkten Vergleich der verschiedenen Sektoren wird deutlich, dass in der ambulanten Versorgung deutlich weniger Kapazitäten übernommen wurden als im Vorjahr. Im Jahr 2025 wurden 6.591 ambulante Versorgungen übernommen, während im Jahr 2024 insgesamt 10.931 ambulante Versorgungskapazitäten von neuen Betreibern übernommen werden.

Zudem ist im ambulanten Bereich ein Anstieg an aus der Insolvenz übernommenen Kapazitäten zu erkennen. Während im Jahr 2023 etwa 10 Prozent der übernommenen Kapazitäten von insolventen Betreibern übernommen wurden, waren es im Jahr 2024 insgesamt 22 Prozent der übernommen ambulanten Kapazitäten. Für 2025 stieg der Anteil auf 34 Prozent an. Dies kann auch auf die in Insolvenz geratenen Betreiber zurückgeführt werden, die ihre Standorte an andere Betreiber veräußert haben.

Der Pflegeanbieter Kenbi GmbH hat im vergangenen Jahr einen Eigenantrag auf Eröffnung eines Insolvenzverfahrens gestellt. Im Laufe des Jahres konnte ein Großteil der Standorte durch Betreiber wie die Pflegewerk Gruppe, Lebensblick und Pflegeunion übernommen und der Betrieb der Standorte somit gesichert werden. Mittlerweile wurde jedoch bekannt, dass zwei Tochtergesellschaften der Pflegewerk Gruppe ebenfalls Insolvenz angemeldet haben. Wie es mit den Standorten weitergeht, ist derzeit nicht bekannt.

Zu den Top Käufern von insolventen ambulanten Versorgungen zählt 2025 die Pflegewerk Gruppe, die insgesamt 905 ambulante Versorgungen übernommen hat. Gefolgt von der Lebensblick Mobile Pflege GmbH, die durch Übernahmen 274 ambulante Versorgungen der Kenbi GmbH sichern konnte. Auch der Uwe Bendel Pflegedienst konnte durch die Übernahme der Brauns Pflegedienst GmbH 268 Kapazitäten sichern und zählt zu den Top Käufern von insolventen ambulanten Versorgungen.

Doppelt so viele Pflegeheimplätze übernommen als im Vorjahr

Im Bereich der stationären Pflege wurden 2024 deutlich weniger Pflegeheimplätze übernommen als im Jahr 2023. Während 2024 noch 8.618 Pflegeheimplätze übernommen wurden, waren es 2025 insgesamt 16.553 Pflegeheimplätze, die von anderen Betreibern übernommen wurden. Damit nähert sich das Jahr 2025 wieder der Anzahl an übernommenen Pflegeheimplätzen aus dem Jahr 2023 (17.288).

Auch in der stationären Pflege sind im Jahr 2025 mit 34 Prozent mehr als ein Drittel der Plätze von insolventen Betreibern übernommen worden. Im vergangenen Jahr waren es 35 Prozent, im Jahr 2023 hingegen 41 Prozent. Daher ist eine leicht rückläufige Tendenz zu erkennen.

Auch im stationären Markt war im Jahr 2025 ein großer Betreiber in finanzielle Schieflage geraten. Im April hatte die Argentum Holding GmbH beim Amtsgericht Bad Homburg v. d. Höhe einen Insolvenzantrag gestellt. Betroffen waren 60 Pflegestandorte. Einzelne Standorte wurden geschlossen, andere an Betreiber wie Inter pares und die Specht Gruppe veräußert. Im September folgte dann die Übernahme der Argentum Gruppe durch den Finanzinvestor Lafayette Mittelstand Capital.

Zu den Top Käufern aus der Insolvenz im stationären Bereich zählt in diesem Jahr Lafayette Mittelstand Capital, die die insolvente Argentum Gruppe im September 2025 übernommen und den weiteren Betrieb der Einrichtungen übernommen hat. Damit würden mehr als 3.000 stationäre Pflegeheimplätze übernommen. Ebenfalls zu den Top Käufern gehört im Jahr 2025 die Stadt Hamburg, die 13 Pflegeheime mit ca. 2.400 Pflegeheimplätzen von Vonovia übernommen hat. Damit ist die Stadt Hamburg derzeit der größte Pflegeheimbetreiber in Hamburg.

Viele Übernahmen aus Insolvenz bei den Tagespflegen

Auch in den anderen Sektoren zeigen sich spannende Entwicklungen. Im Jahr 2025 wurden 45 Prozent mehr Tagespflegeplätze übernommen als im Vorjahr. Ein deutlicher Anstieg ist ebenfalls im Bereich der Wohngruppen (242 Prozent) und im Bereich des Betreuten Wohnens zu erkennen (20 Prozent).

Mit Blick auf die Insolvenzen zeichnet sich folgendes Bild ab: Im Bereich der Tagespflege ist der Anteil an Kapazitäten, die aus der Insolvenz übernommen wurden mit 78 Prozent besonders hoch. Im Bereich des Betreuten Wohnens sind es 26 Prozent und bei den Wohngruppen 28 Prozent.

Immobilienübernahmen gehen deutlich zurück

Ein erweiterter Blick auf die Entwicklung der Immobilienübernahmen zeigt, dass die im Rahmen von Immobilienübernahmen übernommenen Kapazitäten seit 2021 kontinuierlich abnehmen. Für 2024 wurden wieder deutlich mehr Immobilienübernahmen registriert, die durch die große Übernahme der Katharinenhofgruppe mit 42 Einrichtungen an 27 Standorten geprägt war.

Für das Jahr 2025 sind 66 Prozent weniger Immobilienübernahmen registriert wurden. Pflegeheime stellen 2025 den Sektor mit den meisten übernommenen Kapazitäten dar, gefolgt vom Betreutem Wohnen.  Zu den aktivsten Immobilieninvestoren zählen im Jahr 2025 Threestones Capital Management S.A., PATRIZIA SE und Quantum SHI Management GmbH. Im April erwarb TSC Real Estate durch den Threestones Capital Management verwalteten Eurocare IV-Fonds fünf Pflegeimmobilien mit mehr als 460 stationären Pflegebetten und ergänzenden Apartments für betreutes Wohnen in Norddeutschland. Dabei wurden die Standorte von Top-Betreibern wie newcare, Korian und Vitanas erworben. Im Mai erwarb TSC darüber hinaus eine Pflegeeinrichtung in Bremerhaven für demenziell Erkrankte.

Auch vor den Immobilieninvestoren machten die Insolvenzen im Jahr 2025 keinen Halt: Die IMMAC Holding AG startet eine Restrukturierung nach Beantragung eines Insolvenzverfahrens in Eigenverwaltung am 29. Oktober 2025. IMMAC zählt zu den größten Immobilieninvestoren in der Pflege.

Ausblick 2026 – Domidep beginnt das Dealjahr mit einem Mega-Deal 

Domidep übernimmt Pflegeheimbetreiber Vitanas zum Jahresbeginn 2026. Bereits am 05.01.2026 ist die Anmeldung eines geplanten Zusammenschlusses erfolgt. Am 29.01.2026 hat die europäische Kommission gemäß der EU-Fusionskontrollverordnung die Übernahme der alleinigen Kontrolle über die Vitanas AcquiCo GmbH durch Domidep SAS aus Frankreich genehmigt. Vitanas bietet bundesweit diverse Pflege- und Wohnformen an. Darunter befinden sich die vollstationäre, teilstationäre sowie ambulante Pflege. Durch den Zusammenschluss erweitert sich vor allem das stationäre Angebot von Domidep deutlich auf mehr als 8.000 vollstationäre Pflegeheimplätze in Deutschland und nimmt Kurs in Richtung der der 10 größten Pflegeheimbetreiber auf.